6月鋼市整體依然較差，需求未出現明顯好轉、產量仍居高位，高壓鍋爐管價格重新進入下降通道，鋼廠盈利情況繼續惡化，板塊走勢再度跑輸大盤。我們****強調下半年能否出現大規模減產、或突發性政策利好提振是行業短期擺脫頹勢的關鍵，可惜均尚未有跡象，短期高壓鍋爐管板塊走勢仍難以獲得基本面的支撐，再加上即將進入半年報披露期，對鋼廠而言半年成績單難言理想，高壓鍋爐管股下行警報尚未解除。
    6月礦價小幅下滑，焦炭價格暴跌，成本支撐作用減弱，而需求低迷導致主要高壓鍋爐管品種盈利無明顯好轉，鋼價普遍下行。因鋼廠采購意愿減弱，6月礦價小幅走低，唐山鐵精粉和印度粉礦月均價格報956和1015元/噸，月降幅分別為2.75%和1.26%;同時本月因山西大礦調價政策、庫存壓價和鋼廠采購意向降低的影響，焦炭價格出現暴跌，山西二級冶金焦報1782元/噸，月跌幅6.7%。因7、8月份是板材的傳統需求淡季，而長材今年的需求增速也明顯放緩，主要品種盈利始終受限，螺紋鋼、線材、熱卷、冷板和中板的現貨礦來源月均利潤分別為4、-91、-96、138和-171元/噸，各下滑4、13、1、63和52元/噸。由于成本支撐作用的減弱和盈利的受限，高壓鍋爐管現貨價承壓下跌明顯，螺紋鋼、線材、熱卷、普板和冷板6月均價分別為4060、4108、4172、4130和4946元/噸，月降幅為2.1%、2.3%、1.9%、3.3%和2.8%，寶鋼7月份的出廠價在平盤三月后也出現****下滑。
     粗鋼日均產量仍居高位，出口環比回升，社會庫存小幅下降，國內需求繼續低迷，供需矛盾仍無改善。6月中旬****大中型企業粗鋼日產量為165.5萬噸，旬環比下降1.74%，****預估值為197.05萬噸，旬環比雖然下降1.4%，仍在日均200萬噸左右的高位。需求方面，國際市場略有回升，但國內市場仍然低迷，5月份我國出口高壓鍋爐管523萬噸，環比增加56萬；進入二季度末，貿易商因還貸壓力，紛紛降價出貨以回籠資金，6月社會庫存總量小幅下滑，月末報1555萬噸，環比下降6萬噸，其中長材環比回落，但板材社會庫存仍然回升。6月新訂單指數為49.2%，月環比下降0.6個百分點；6月高壓鍋爐管行業PMI指數為49.2%，仍然低于榮枯分水嶺50%。
6月份高壓鍋爐管板塊明顯跑輸大盤。月末上證綜指報收于2225.43，月降幅6.24%;由于基本面低迷，行業盈利持續惡化，月末高壓鍋爐管指數報收于1878.52，月降幅13.28%，明顯跑輸大盤，與有色、建材、地產等行業相比也跌幅居前，僅次于煤炭行業下跌幅度。http://www.metaclustrix.com/
    維持行業整體“中性”評級。綜合來看，本月對于高壓鍋爐管行業是一次市場現狀歸真的洗禮，高壓鍋爐管股出現明顯回調，即便央行降息利好企業降低融資成本，但目前銀行對于鋼貿商貸款管控逐步縮緊，一次降息難以改變高壓鍋爐管行業困局，反而引發了市場對于經濟走弱的擔憂，市場悲觀情緒依然較重。我們于2月份前瞻性提出的上半年板塊整體走勢難有超越大盤表現的觀點已得到時間檢驗，后期需求逐步進入傳統淡季，行業盈利仍難看到改善跡象，繼續維持“中性”評級；個股方面，我們上半年****推薦的鋼管公司走勢依然穩健，同時擁有新材料概念的方大炭素，和擬在二季度完成虧損資產的剝離的寶鋼股份，短期均可加強關注。